Разделы



Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

В условиях рыночных отношений целью деятельности любого хо зяйственного субъекта является получение прибыли. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворе ния материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников предприятия. На основе налога на прибыль формируются бюджетные доходы. Поэтому одна из важнейших составных частей эко номического анализа  это анализ формирования прибыли. Прибыль часть чистого дохода, созданного в процессе производства и реализованного в сфере обращения. Только после продажи продукции доход принимает форму прибыли. Количественно она представляет собой раз ность между выручкой (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и небюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной продукции.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельно сти предприятия являются:

-   оценка выполнения плана выпуска и реализации продукции и получение прибыли;

-   определение влияния факторов на объем реализации продукции и финансовые результаты;

-   выявление резервов увеличения объема реализации рентабельной продукции и суммы прибыли.

Анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования.

Выручка от реализации характеризует общий финансовый результат (валовой доход) от реализации продукции (работ, услуг).

В западной литературе этот показатель называют валовой выручкой.

Выручка от реализации является одним из важнейших показателей финансовой деятельности, которая включает: выручку (доходы) от реализации готовой продукции, полуфабрикатов собственного производства; работ и услуг; покупных изделий (приобретенных для комплектации), строительных, научноисследовательских работ; товаров в торговых, снабженческих и сбытовых предприятиях; услуг по перевозке грузов и пассажиров на предприятиях транспорта.

Выручка от реализации может быть определена по моменту поступления денег на расчетный счет или в кассу. Документально это оформляется выпиской банка с расчетного счета предприятия или кассовыми документами, на основе которых зачисляются наличные денежные средства.

Предприятия могут определять выручку от реализации и финансовый результат по моменту отгрузки продукции (выполнения работ, услуг), что оформляется соответствующими документами об отгрузке и т.п.

Валовая прибыль от реализации продукции, услуг, выполненных работ рассчитывается как разность между суммой выручки от реализации продукции в действующих ценах (без налога на добавленную стоимость и акцизов) и величиной затрат на производство реализованной продукции, работ, услуг. Валовая прибыль от реализации (прибыль от реализации продукции, работ, услуг) является важным финансовым результатом. Этот результат используется при принятии финансовых решений фирмы.

п»ї

Прибыль (убыток) от прочей реализации определяется как раз ность между рыночной ценой за проданные имущество, материальные ценности, принадлежащие предприятию, и их первоначальной или оста точной стоимостью.

Прибыль (убыток) от внереализационных операций рассчиты вается как разность между доходами и расходами по внереализационным операциям, т.е. доходами и расходами, не связанными с производством продукции, услуг, выполнением работ, продажей имущества.

В состав доходов от внереализационных операций входят: доходы от финансовых вложений предприятий (в ценные бумаги, предоставлен ные займы, долевое участие в уставном капитале других предприятий и др.); доходы от сдаваемого в аренду имущества; сальдо полученных и уплаченных штрафов, неустоек; положительные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте; поступления сумм в счет погашения дебиторской задолженности, списанной в прошлые годы в убыток; прибыль прошлых лет, выявленная и поступившая в отчетном году; суммы, поступившие от покупателей по перерасчетам за продукцию, реализованную в прошлом году; проценты, полученные по денежным счетам предприятия в кредитных учреждениях и др.

В состав внереализационных расходов входят:

-   недостачи и убытки от потери материальных ценностей и денежных средств, выявленных в результате ревизий и инвентаризаций;

-   отрицательные курсовые разницы по валютным счетам и операци ям в иностранной валюте;

-   убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году;

-   списание безнадежной дебиторской задолженности;

-   некомпенсируемые потери от стихийных бедствий;

-   затраты по аннулируемым заказам;

-   судебные издержки;

-   затраты на содержание законсервированных производственных мощностей и др.

Обучение Форекс- - это блестящая для тебя подготовиться к прибыльной работе на рынке Forex!

Общий финансовый результат (прибыль, убыток) на отчетную дату получают балансированием общей суммы всех прибылей и всех убытков.

Общий финансовый результат называют балансовой прибылью. В балансовую прибыль включают:

1)   прибыль (убыток) от реализации продукции, работ, услуг;

2)   прибыль (убыток) от реализации товаров;

3)    прибыль  (убыток)  от  реализации  материальных  оборотных
средств и других активов;

4)   прибыль (убыток) от реализации и прочего выбытия основных средств;

5)   доходы и потери от валютных курсовых разниц;

6)   доходы от ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений, включая вложения в имущество других предприятий;

п»ї

7)   расходы и потери, связанные с финансовыми операциями;

8)   внереализационные доходы (потери).

9)   балансовой прибыли, в соответствии с законодательством о нало гах на прибыль производятся обязательные платежи, т.е. она распределяется между государством и предприятием.

После внесения в федеральный, региональный и местные бюджеты налога на прибыль в распоряжении предприятия остается чистая прибыль, которая направляется в фонды накопления, потребления и ре зервный.

Механизм формирования использования прибыли показан на схеме (рис. 5.2).


Основную часть прибыли составляет прибыль от реализации про дукции и услуг. В процессе анализа изучают показатели выполнения плана по прибыли и определяют факторы изменения ее суммы.

В основном прибыль от реализации продукции зависит от 4х фак торов: объема реализации продукции (V), ее структуры (Уд.в.), себестоимости (С/с) и уровня среднереализационных цен (Ц).

Используя данные табл. 5.19, рассчитаем влияние данных факторов на прибыль от реализации продукции:

Прибыль за анализируемый период выросла на 139 млн. руб.: ∆ П = 282143

1.   Если сравнивать сумму прибыли на начало периода и прибыль, рассчитанную исходя из фактического объема и ассортимента, но при ценах и себестоимости продукции на начало периода, то разница ме жду ними показывает насколько произошло изменение прибыли за счет объема и структуры продукции отчетного периода:

∆ П (v, уд.в.) = 227143=+84 млн. руб.

2.   Чтобы найти влияние только объема продаж, необходимо прибыль на начало периода умножить на процент роста объема производства, который определяется делением выручки от реализации, рассчитанной исходя из базисной цены и фактического объема реализованной продукции, на выручку от реализации на начало периода:

(410:312 )*100  100 = 31,4

∆ П (v) = 143*31,4 / 100 = + 44,9 млн.руб.

3.   Определим влияние структурного фактора:

∆ П ( уд.в.) = 8444,9=+39,1 млн. руб.


4.   Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли уста навливается сравнением затрат, полученных при фактическом объеме реализации и себестоимости единицы продукции на начало периода и полной фактической себестоимостью на конец периода:

∆ П (с/с) = 183 196 =  13 млн. руб.

5.   Изменение суммы прибыли за счет отпускных цен на продукцию оп ределяется сопоставлением фактической выручки от реализации на конец отчетного периода с выручкой от реализации, рассчитанной при фактических объемах продаж и ценах на начало периода:

∆ П (ц) = 478  410 = +68 млн. руб.

Общее изменение прибыли от данных факторов находится как суммирование полученных результатов:

39,1 + 44,9 + (13) +68 = 139 млн. руб.

Аналогичный анализ можно проделать, используя способ цепной подстановки:

Изменение суммы прибыли за счет:

1) объема реализации продукции:

∆ П (v) = 187,9 143 = +44,9 млн. руб;

2) структуры товарной продукции:

∆ П ( уд.в.) = 227187,9=39,1 млн. руб.;

3) средних цен реализации:

∆ П (ц ) = 295227 = + 68 млн. руб.;


4) себестоимости реализованной продукции: ∆ П(с/с) = 282 295 = 13 млн. руб.

В последнее время в связи с развитием рыночных отношений все больший интерес вызывает анализ прибыли по системе "директкост", которая была рассмотрена в предыдущем параграфе. В отличие от методики анализа прибыли, которая применяется в основном на отечественных предприятиях, система "директкост" позволяет более полно учиты вать взаимосвязи между показателями и точнее измерять влияние факторов.

При анализе прибыли, применяемой в нашей стране, обычно используется модель:

где П= К ( Ц С/с ). П  сумма прибыли;

К  количество реализованной продукции в натуральных показателях;

Ц  цена реализации единицы продукции; С/с  себестоимость единицы продукции.

В данном случае принимают, что все факторы изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Однако здесь не учитывается взаимосвязь между объемом реализации и себестоимостью продукции. При увеличении объема производства себестоимость единицы продукции снижается за счет того, что сумма постоянных расходов не изменяется, а возрастают только переменные затраты.

Для обеспечения системного подхода при изучении факторов используется маржинальный доход. Он представляет собой сумму прибыли и постоянных затрат предприятия (П + Н). Зная ставку маржинального дохода (Дс) в цене единицы продукции, можно определить прибыль от реализации конкретного вида продукции:

П= К* Дс – Н Дс= ЦV; П= К* (ЦV) – Н, где V   переменные затраты на единицу продукции.

Анализ прибыли по формуле, учитывающей переменные и постоянные затраты более точно определяет влияние факторов на результи рующий показатель. Рассмотрим этого на примере, используя данные из табл. 5.21.


Прибыль на начало периода: По = Ко (Цо  Vо)  Но = 3000000 (104  39,4)  50,8 = 143 млн. руб Пусл.1 = К1(ЦоVо)  Но= 4000000 (104  39,4)  50,8 = 207,6 млн. руб. Пусл.2 = К1(Ц1  Vо)  Но = 4000000 (119,5  39,4)  50,8 = 269,6 млн. руб.

Пусл.3 = К1(Ц1  V 1)  Но = 4000000 (119,5  33,7)  50,8 = 292,4 млн. руб.

Прибыль на конец периода: П1=К1 (Ц1  V 1)  Н1 = 4000000 (119,5  33,7)  61,2 = 282 млн. руб

Общее изменение прибыли: 282  143 = 139 млн. руб., в том числе за счет изменения: количества реализованной продукции:

∆ Пк = 207,6  143 = 64,6 млн. руб.; цены реализации:

∆ Пц = 269,6  207,6 = 62 млн. руб.; удельных переменных затрат:

∆ П v = 292,4  269,6 = 22,8 млн. руб.; суммы постоянных затрат:

∆ Пн = 282  292,4 = 10,4 млн. руб.

Сравнивая результаты, полученные по данному методу и рассчи танные ранее по способу цепных подстановок, можно заметить расхождение между ними: за счет увеличения объема реализации продукции предприятие получило прирост прибыли в первом случае  44,9 млн. руб., а во втором  64,6 млн. руб. Рассмотренная методика, учитывая взаимо связь объема производства (продаж), себестоимости и прибыли, позволяет более точно исчислить влияние факторов на изменение суммы прибы ли.

Предприниматель, чтобы выжить в конкурентной борьбе, всегда стремится в получении максимума прибыли. Поэтому важным управленческим решением является правильное обоснование производствен ной мощности предприятия и установление объемов выпуска, при кото ром производство будет рентабельным. Для этого необходимо опреде лить безубыточный объем продаж и зону безопасности предприятия, где гарантирована необходимая сумма прибыли. Выручка от реализации продукции за вычетом переменных расходов составляет маржинальный доход, являющийся важным параметром в оценке управленческих реше ний. Величину выручки от реализации, при которой предприятие будет в состоянии покрыть все свои расходы (переменные и постоянные), не по лучая прибыли, принято называть критическим объемом производства ("мертвой точкой"). Используя маржинальный анализ, который получил также название директкост ( directcost ), находим такой объем производства и реализации продукции, чтобы покрыть переменные и посто янные затраты за соответствующий период. Точка критического объема производства (ТКОП) показывает, что общая сумма маржи с перемен ной себестоимостью возмещает общую сумму постоянных затрат за определенный период. Определение порога прибыли (ТКОП) осуществляется двумя способами: графическим ( breakevenclart ) и алгебраическим решением. Рассмотрим подробнее каждый. На основании данных об объеме реализации продукции, постоянных и переменных затрат, прибыли строится график. По оси абсцисс показывается объем реализации продукции в натуральных единицах (если выпускается один вид продукции) и в стоимостном выражении (несколько видов продукции). По оси ординат  постоянные и переменные затраты, т.е. полная себестои мость проданной продукции и прибыль, которые вместе составляют вы ручку от реализации. График позволяет определить точку пересечения затрат и выручки от продаж. Данная точка, где затраты равны выручке, и является точкой критического объема производства (ТКОП).


Из рисунка 5.3 графика видно, все, что реализовано левее ТКОП(точка безубыточности)  убыточно (зона убытков), все, что правее ТКОП,  прибыльно (зона прибыли). Разность между фактическим и безубыточным объемом продаж  это зона безопасности, которая пока зывает, на сколько фактический объем продаж выше критического, при котором рентабельность равна нулю.

Для решения проблемы вторым, алгебраическим способом исполь зуют модель формирования финансового результата по методу CVP "За траты – объем  прибыль". Прибыль будет равна: объем продаж в нату ральном выражении К умножаем на цену товара Ц  К*Ц, далее отнимаем сумму переменных затрат К*ПР (ПР  переменные расходы единицы продукции) и сумму постоянных затрат З пост.:


Таким образом безубыточный объем реализации продукции равен делению постоянных затрат на маржинальный доход на одно изделие. Следовательно, безубыточный объем продаж и зона безопасности зави сят от суммы постоянных и переменных затрат, а также от уровня цен на продукцию. При повышении цен необходимо снижать объем реализации продукции, чтобы компенсировать постоянные издержки предприятия, и наоборот. Определить зону безопасности можно по формуле:

Запас финансовой прочности показывает, на сколько планируемый объем выше критического, при котором рентабельность равна нулю.

Увеличение переменных затрат на единицу продукции и постоян ных затрат повышает порог рентабельности и уменьшает зону безопасности. Поэтому каждое предприятие стремится к сокращению постоянных издержек. Оптимальным вариантом считается такой, который позволяет снизить долю постоянных затрат на единицу продукции и увеличить зону безопасности.

При анализе прибыли важно разделить влияние внешних и внут ренних факторов. Взаимосвязь слагаемых прибыли можно отразить с по мощью следующей схемы, предложенной А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным  :


Доходность предприятия есть произведение промышленной производительности ( g / Z ) на финансовую производительность (дефлятор цены) (Ц/С). Последний показатель характеризует меру возмещения до полнительных затрат в цене реализуемой продукции за счет повышения себестоимости в результате роста цен на ресурсы.

Выполнение плана прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Производится анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности и разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от внереализационных операций.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые ре зультаты деятельности предприятия, является рентабельность.

Показатель рентабельности характеризует эффективность работы как в целом, так и доходность различных направлений (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д.

Показатели рентабельности можно объединить в три основные группы:

1) показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек производства и инвестиционных проектов. Исчисляется отношением валовой (ВП) или чистой (ЧП) прибыли к сумме затрат по реализо ванной или произведенной продукции (З):



 


3) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей. Исчисляется как отношение валовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала ( Σ ИК) или его отдельных слагаемых: собственного, заемного, основного, оборотного, производст венного и т. д.:

В процессе анализа изучают динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и определяют факторы, оказывающие существенное влияние на его величину. Факторный анализ осуществляют либо способом цепных подстановок, либо спосо бом пропорционального деления. Факторами здесь могут служить объем реализованной продукции (V), ее структура (Уд. в.), себестоимость (С/с), средний уровень цен реализованной продукции (Ц) и финансовые результаты от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ФР). При расчете рентабельности капитала кроме вышеперечисленных факторов среднегодовая сумма капитала зависит от скорости его оборота  коэффициента оборачиваемости (Коб.). Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж.

На дальнейшей стадии анализа определяются резервы увеличения прибыли, основными источниками которых являются увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества производимой продукции и реализация ее на более выгодных рынках сбыта.

Влияние прироста объема реализации на прибыль зависит от соот ношения переменных и постоянных издержек и измеряется с помощью показателя производственного левереджа или эффекта операционного рычага.

В буквальном смысле левередж понимают как рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственнохозяйственной деятельности предприятия. Соотноше ние между постоянными и переменными издержками в себестоимости продукции зависит от технической и технологической стратегии пред приятия, его инвестиционной политики. Инвестирование капитала в ос новные средства обусловливает рост постоянных и относительное со кращение переменных расходов. Взаимосвязь между объемом производ ства, постоянными и переменными расходами выражается показателем производственного левереджа. Производственный левередж,  по оп ределению В.В. Ковалева, – это потенциальная возможность влиять на валовой доход путем изменения структуры себестоимости и объема вы пуска.  . Исчисляется уровень производственного левереджа отношением темпов  прироста валовой прибыли ∆ П% (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж в натуральных или условнонатуральных единицах ∆ К%:

Он показывает степень чувствительности валовой прибыли к из менению объема производства. С увеличением уровня производственно го левереджа увеличивается степень риска недополучения выручки, необходимой для возмещения расходов.

Приведенные данные показывают, что наибольшее значение коэффициента производственного левереджа имеет то предприятие, у которого выше отношение постоянных расходов к переменным. Каждый процент прироста выпуска продукции при сложившейся структуре из держек обеспечивает прирост валовой прибыли на предприятии А – 3%, на предприятии В – 4,125%, на предприятии С – 6%. Соответственно при спаде производства прибыль на предприятии С будет сокращаться в два раза быстрее, чем на предприятии А, отсюда на предприятии С более высокая степень производственного риска.

Немаловажное влияние на величину валовой прибыли оказывают финансовые результаты от прочей реализации и внереализационные доходы и расходы. Каждый вид реализации прочих активов (основных средств, сырья, материалов и т.д.) имеет свою специфику, которую необходимо учитывать при анализе. Доходы от реализации имущества прогнозируются с учетом временного фактора: доход от продаж минус дисконтированный доход от возможной эксплуатации оборудования. Особое внимание следует обратить на реализацию излишних материа лов. При анализе доходов от аренды необходимо учитывать издержки по содержанию сдаваемого в аренду имущества.

Внереализационные доходы и расходы являются результатом на рушений финансовохозяйственной дисциплины, создания непроизводственных расходов, доходов от ценных бумаг. Каждый вид непроизвод ственных расходов является самостоятельным объектом анализа. Анализ доходов от ценных бумаг включает в себя анализ наличия, состава, структуры и динамики ценных бумаг.

Результаты аналитических расчетов по финансовым результатам предприятия применяются для обоснования бизнеспланов и отдельных управленческих решений.

Читать далее: Финансовое положение коммерческой организации и методы его анализа.