Разделы



Банки как организаторы выпусков ценных бумаг

Предприятия частного и государственного секторов при эмиссии ценных бумаг в подавляющем большинстве случаев прибегают к услугам третьих лиц. Как правило, посредниками, исходя из мировой практики, выступают банки как институты, имеющие наибольший опыт и возможности для такого рода деятельности. При этом банк выполняет функции андеррайтера. Посредничество банка должно служить гаранти ей как добросовестности эмитента, так и соответствия эмиссии дейст вующему законодательству и правилам, принятым на рынке ценных бу маг.

Факторы, обусловливающие преимущества банков как андеррайтеров:

Прогнозирования являются стержнем любой торговой системы, вот почему компетентно сделанные прогнозы Forex могут сделать вас крайне денежным.

-      банки располагают достаточной информацией и квалифицированным персоналом, что позволяет им оперативно и адекватно оценивать ситуацию, складывающуюся на рынке;

-      банку легче организовать успешное размещение ценных бумаг эмитентов, поскольку он использует сеть своих отделений и филиалов; это дает возможность расширить число инвесторов.

Андеррайтинг осуществляется на основе договора об андеррайтинге, заключаемого с эмитентом ценных бумаг.

Необходимо заметить, что андеррайтинг – это всегда комплекс ус луг по размещению эмитируемых ценных бумаг:

во1х, банк помогает эмитенту в определении основных характе ристик выпускаемой ценной бумаги, разрабатывает процедуру ее эмиссии, определяет технологию размещения, может взять на себя организацию рекламы и т.д.;

во2х, банк определяет собственное участие в размещении ценных бумаг эмитента, подписываясь на весь выпуск или на часть его, а также привлекая к подписке другие компании, образуя эмиссионный синдикат андеррайтеров.

Андеррайтинг может осуществляться либо одним банком, либо консорциумом или синдикатом андеррайтеров, в состав которых могут входит банки, финансовоинвестиционные компании и инвестиционные фонды. Необходимость создания консорциума андеррайтеров возникает в случае особо крупных объемов готовящейся эмиссии.

Порядок взаимодействия банков и других небанковских кредит ных организаций в рамках консорциума (синдиката) определяется многосторонним соглашением. Это соглашение устанавливает цели консор циума (синдиката), состав его участников, руководство консорциумом (синдикатом), порядок распределения прибылей и убытков, ответствен ность участников консорциума (синдиката) и продолжительность его действия.

Цели консорциума (синдиката) включают в себя не только выпуск и первичное размещение ценных бумаг, но и введение их в биржевой оборот, поддержание их курса и т.д. После достижения цепей, установленных консорциальным соглашением, консорциум (синдикат) распускается.

Инструментами привлечения ресурсов в процессе андеррайтинга, являются, как правило, акции, в том числе – акции, выпущенные в форме депозитарных расписок, облигации, в том числе конвертируемые).

Читать далее: Процедуры и этапы проведения андеррайтинга