Разделы



Не доверяйте ненадежным отчетам о прибыли

Приходилось ли вам читать квартальный отчет о прибылях корпора?ции, в котором говорилось бы:

Первые три месяца были ужасными. Перспективы нашей компании ухудша? ются из-за неэффективности центрального офиса. Наши конкуренты только что вышли на рынок с лучшим продуктом, что отрицательно скажется на наших продажах. Более того, мы теряем последние деньги с этим новым предприятием на Среднем Западе, которое оказалось грубейшей ошибкой руководства.

Никогда! Вот что вы обычно видите:

Greatshakes Corporation сообщает о рекордном уровне продаж в 7,2 млн. долл. по сравнению с 6 млн. долл. (+20%) в течение квартала, закончившего? ся 31 марта.

Если вы акционер этой компании, для вас это могут быть чудесные новости. Вы, конечно, не будете разочарованы. В конце концов, это замечательная компания (иначе вы изначально не вложили бы в нее капитал), и отчет подтверждает ваше мнение.


Но действительно ли это объявление о рекордных продажах свиде?тельствует о хороших результатах? Давайте предположим, что компа?ния также имеет рекордную прибыль на акцию в размере 2,10 долл., что означает рост на 5% с 2,00 долл. на акцию в течение того же квартала прошлого года. Разве теперь не лучше? Вопросы, которые вам следует задать, состоят в следующем: почему продажи выросли на 20%, а при?быль ? только на 5%? Что можно на основании этого сказать о рента?бельности компании?

На большинство инвесторов производит впечатление то, что они читают, а компании любят представлять себя в пресс-релизах и телепе?редачах с лучшей стороны. Хотя объем продаж данной компании вырос на 20% ? до исторического максимума, это не так уж сильно повлияло на прибыль компании. Ключевым вопросом для инвестора-победителя всегда должен быть такой:

Дистанционное Обучение Forex - это прекрасная для тебя подготовиться к прибыльной работе на международном валютном рынке Форекс!

Насколько повысилась текущая прибыль на акцию в этом квартале ( в процентах ) по сравнению с тем же кварталом прошлого года ?

Скажем, ваша компания сообщает, что продажи повысились на 10%, а чистый доход? на 12%. Звучит хорошо, верно? Не обязательно. Вас не должен волновать совокупный чистый доход компании. Вы не владе?ете всей организацией; вы имеете только ее акции. Компания могла выпустить дополнительные акции или разводнить обыкновенные ак?ции другими способами. Поэтому в то время, как чистый доход может повыситься на 12%, прибыль на акцию? ваш главный интерес как инвестора ? может вырасти только на 5 или 6%.

Вы должны уметь читать между строк таких приукрашивающих действительность отчетов . Не позволяйте используемым в них сло?вам типа продажи и чистый доход уводить ваше внимание от по - настоящему важных фактов , таких как текущая квартальная прибыль . Для большей ясности скажу так :

п»ї

Чтобы избежать каких-либо сезонных искажений, вы всегда должны сравнивать прибыль на акцию компании не с предыдущим кварталом этого года, а с тем же кварталом прошлого года. Другими словами, не сравнивайте прибыль четвертого квартала с прибылью третьего. Вмес?то того, для более точной оценки, сравнивайте четвертый квартал этого года с четвертым кварталом прошлого года.

Не обращайте внимания на разовые экстраординарные прибыли компании

Если инвестор хочет добиться успеха, он не должен попадать под влияние разовой, не повторяющейся прибыли.


Если производитель компьютеров, сообщая о доходе в прошлом квартале, включает в него прибыль от операций типа продажи недви?жимости, эта часть дохода должна вычитаться из отчета. Такой доход является разовым, не повторяющимся эпизодом, ничего не говорящим об истинной постоянной доходности от деятельности предприятия. Иг?норируйте прибыли, связанные с событиями такого рода.

Читать далее: Установите минимальный уровень увеличения текущей прибыли