Разделы



Следуйте за лидерами, чтобы раскрыть секрет вершин рынка

Вторым после индексов важнейшим индикатором первичных изме?нений направления рынка является поведение лидирующих акций. После того как рынок пару лет двигался вверх, вы можете быть абсолют? но уверены, что скоро его ждут неприятности, если большинство акций- лидеров начинает вести себя ненормально.

Пример ненормального поведения можно видеть, когда при движе?нии вверх ведущие акции прорываются из графических формаций базы третьей или четвертой стадии. Большинство этих базовых структур будет ложно, а колебания цен в них будут намного шире и свободнее. Ложную базу (широкую, свободную и непостоянную) легче всего обнару? жить и проанализировать, изучая исторические графики дневной или недельной цены и объема акции. Другим признаком неправильного поведения является кульминационная вершина. В этом случае веду?щая акция после повышения в течение многих месяцев будет устрем?ляться вверх значительно быстрее в течение двух-трех недель подряд (см. главу 10 о продаже).

Несколько лидеров сделают свой первый ненормальный прорыв цены от вершины на массивном объеме, но затем не смогут подняться на сколько-нибудь существенную величину от минимумов своих кор?рекций. А другие продемонстрируют серьезную потерю восходящей инерции в своих последних квартальных отчетах о прибыли.

Изменения направления рынка можно также обнаружить, просмат?ривая последние четыре или пять покупок акций в вашем собственном портфеле. Если вы не сделали ни на одной из них ни гроша, возможно, вы видите признаки нового нисходящего тренда.

Инвесторы, пользующиеся графиками и понимающие поведение рынка, знают, что в районе рыночных вершин найдется очень немного привлекательных ведущих акций. Там просто не существует каких-либо акций, выходящих из нормальных баз графиков, которые можно было бы купить. Большинство баз широки, свободны и беспорядочны, что является безусловным признаком реальной опасности, который вы дол?жны научиться видеть и которому должны повиноваться. Кроме того, на этой стадии стремятся продемонстрировать силу отстающие акции. Зрелище укрепления вялых или дешевых низкокачественных отстаю?щих акций для разумного участника рынка является сигналом того, что восходящее движение рынка может подходить к концу. В бурю даже индюшки могут попробовать взлететь.

Прогнозирования являются стержнем любой торговой системы, поэтому грамотно сделанные прогнозы Форекс могут сделать вас архи денежным.

Во время медвежьих рынков некоторые ведущие акции могут, каза?лось бы, двигаться против тренда, поддерживая цену и создавая впечат?ление силы, но то, что вы видите, является лишь отсрочкой неизбежно-


го. Когда рынок падает, это обычно касается каждого, и в конечном счете все лидеры уступают давлению продажи. Именно это произошло на медвежьем рынке 2000 г. Cisco и все другие лидеры сектора высоких технологий в конечном счете обрушились, невзирая на то что многие аналитики ошибочно полагали, что их нужно покупать.

п»ї

Вершины рынка, будь то промежуточные (обычно снижение на 8-12%) или главные пики бычьего рынка, иногда образуются через пять, шесть или семь месяцев после того, как достигается последняя важная точка покупки на рынках ведущих акций и индексов. Таким образом, развороты на вершине обычно являются последними сигналами ? по?следней соломинкой перед обвалом. В большинстве случаев сброс, или распродажа, продолжается у акций отдельных ведущих компаний на протяжении нескольких дней или даже недель. Использование правил продажи отдельных акций, которые мы обсудим в главах 9 и 10, уже побудило бы вас продать одну или две из ваших акций в процессе их повышения, как раз перед рыночным пиком.

Другие предупреждения о медвежьем рынке

Когда первоначальные лидеры рынка начинают колебаться, вы мо?жете видеть, как начинают повышаться более дешевые, менее каче?ственные, более спекулятивные акции. Берегитесь! Когда начинают лаять старые собаки, рынок уже едва держится.

Одним из красноречивых признаков является ситуация, когда в дни подъема рынка в списке наиболее активных акций начинают домини? ровать низкокачественные акции. Это просто проявление попыток сла?бых лидеров командовать рынком. Если лучшие не могут вести, худшие, конечно, тоже далеко не уйдут.

Многие откаты от вершины (когда рынок закрывается в нижней части своего диапазона цен, после того как в тот день достигнет нового максимума) происходят на третий-девятый день роста после того, как индексы переходят с малых баз графика (где промежуток времени от начала до конца фигуры мал) на новый высокий уровень. Важно отметить, что условия, при которых образуются вершины, одни и те же.

В другое время достигший вершины рынок может на пару месяцев оживиться и вернуться в район или даже выше своего старого максиму? ма, прежде чем обрушится всерьез. Такое происходило в декабре 1976 г., январе 1981г. и январе 1984 г. На то есть важная психологическая причина: большинство участников рынка не могут быть абсолютно правы в абсолютно правильное время. В 1994 г. Nasdaq смог достичь вершины лишь через несколько недель после Доу. Подобное случилось и в начале 2000 г.


Большинство участников фондового рынка сначала не понимают, что происходит. Это включает и профессиональных, и индивидуальных инвесторов. Если вы были достаточно умны, чтобы в январе 1981 г. продавать, или шортить, мощный отскок в феврале и марте, вероятно, вынудил бы вас во время сильного роста закрыть свои короткие пози?ции с убытком или выкупить некоторые акции. Это был пример того, насколько коварным является рынок.

Читать далее: Не впрыгивайте назад слишком рано