Разделы



Джек Дрейфус был чартистом

Джек Дрейфус был чартистом и читателем тикера. Он покупал все свои акции, основываясь на поведении рынка, и только тогда, когда


цена пробивалась к новым максимумам. Он также обходил любого кон?курента, игнорировавшего стороны поведения рынка, связанные с ре?альными событиями в мире, и полагавшегося только на фундаменталь?ные, аналитические личные мнения.

Исследовательский отдел Джека в те давние дни больших свершений состоял из трех молодых шалопаев, наносящих на огромные графики дневные данные по ценам и объему о сотнях акций, допущенных к обращению.

Вскоре после этого то же самое начали делать в Бостоне два неболь?ших фонда, управляемых Fidelity . Они также показывали превосходные результаты. Почти все акции, которые покупали фонды Dreyfus и Fidelity , также демонстрировали сильный рост в своих квартальных отчетах о прибыли.

Поэтому первыми правилами покупки, сформулированными мною в 1960 г., были следующие:

1.                    Необходимо концентрироваться на тех котирующихся на бирже акциях, которые продаются дороже 20 долл. за штуку и имеют по крайней мере некоторую институциональную поддержку.

2.         Прибыль на акцию компании должна увеличиваться каждый год в тече?ние пяти последних лет, а текущая квартальная прибыль должна увели?читься по крайней мере на 20%.

3.         Акция должна вот-вот сделать (или делает в данное время) новый ценовой максимум после выхода из нормального периода коррекции и ценовой консолидации (см. главу 12). Это должно сопровождаться увеличением объема по крайней мере на 50% по отношению к среднему дневному объему акции.

Первая акция, которую я купил, руководствуясь этим набором пра?вил покупки, была Universal Match в феврале 1960 г. Через 16 недель цена ее удвоилось, но я не смог сделать на ней много, потому что у меня не было достаточно денег для инвестирования. Я только начинал рабо?тать фондовым брокером и еще не имел большого числа клиентов. Кроме того, я разволновался и продал акции слишком рано. В том же году, следуя своему четко определенному плану игры, я выбрал акции Procter & Gamble , Reynolds Tobacco и MGM . Они также продемонстриро?вали впечатляющий рост, но и здесь я особенно не заработал, потому что по-прежнему был стеснен в средствах.

Дистанционные Курсы Forex - это прекрасная для тебя подготовиться к прибыльной работе на Форекс!

Приблизительно в это же время я был принят в состав участников первой Программы совершенствования менеджмента ( Program for Management Development , PMD ) Школы бизнеса Гарвардского универ?ситета. За то недолгое время, что я провел в Гарварде, я прочитал в библиотеке несколько книг по бизнесу и инвестированию. Лучшая из

п»ї

них была Как торговать акциями [ How to Trade in Stocks ] Джесси Ливермора. Из этой книги я узнал, что цель любого инвестора на рынке заключается не в том, чтобы быть правым, а в том, чтобы делать большие деньги, когда оказываешься прав.

Джесси Ливермор и пирамиды

После прочтения книги Ливермора я перенял у него метод построе?ния пирамид, или усреднения на подъеме, когда акции после покупки повышаются. Усреднение на подъеме является техникой, при которой после первоначальной покупки акций вы покупаете дополнительно те же акции по мере того, как они повышаются в цене. Это обычно обосно?ванно, когда акции первоначально покупаются точно в правильной точке разворота и их цена увеличивается на 2-3% от первоначальной покупной цены. Естественно, я развивал то, что уже приносило при?быль, производя дополнительные, но всегда меньшие покупки, что по?зволяло мне концентрировать покупку, когда я, как казалось, был прав. Если я оказывался не прав и акции падали на некоторую сумму ниже покупной цены, я продавал, чтобы остановить убыток. Это очень отли?чается от того, как инвестирует большинство людей. Большинство при?держивается нисходящего усреднения, то есть покупает дополнитель?ные акции по мере того, как они снижаются в цене, чтобы понизить среднюю цену покупки. Но зачем же вкладывать еще больше денег в акции, которые не работают?

Обучение на анализе собственных ошибок

В первой половине 1961 г. мои правила и план работали великолеп?но. Некоторые из акций лучших лидеров, купленных мною в том году, включали Great Western Financial , Brunswick , Kerr - McGee , Crown Cork & Seal , AMF и Certain - teed , но к лету все оказалось уже не так хорошо.

Я накупил самых правильных акций в самое правильное время и построил пирамиды с помощью нескольких дополнительных покупок, поэтому у меня были хорошие позиции и солидная прибыль. Однако когда акции наконец достигали своего максимума, я держался за них слишком долго, и прибыль моя исчезала. Когда зеваешь, тогда теряешь. Это было трудно усвоить. Целый год я принимал абсолютно правильные решения, но едва сводил концы с концами.

Я был настолько зол, что провел последние шесть месяцев 1961 г., тщательно анализируя каждую трансакцию, сделанную в течение пре?дыдущего года. Подобно врачам, производящим посмертное вскрытие, и Комитету гражданской авиации, проводящему расследование авиака?тастрофы, я взял красную ручку и отметил на графиках точку принятия


каждого решения о покупке и продаже. Затем я наложил сверху рыноч?ные индексы.

В конечном счете, моя проблема стала очевидной: я знал, как выби?рать лучшие ведущие акции, но не имел никакого понятия о том, когда продавать их и забирать прибыль. Мои акции взлетали и падали, сводив мою бумажную прибыль на нет.

п»ї

Например, то, как я обошелся с акциями Certain - teed , строительной компании, производившей стандартизированные дома, было особенно грустно. Я купил акции по цене чуть выше 20 долл., но во время кратко?го ослабления рынка испугался и продал их с прибылью лишь в два-три пункта. После этого Certain - teed утроилась в цене. Я купил акции в правильное время, но не оценил того, что имел, и не сумел извлечь выгоду из этой феноменальной возможности.

Мой анализ Certain - teed и других личных неудач оказался важным ключом к будущему успеху. Вы когда-либо анализировали каждую из своих неудач, чтобы учиться на них? Большинство людей этого не делает. Вы допустите трагическую ошибку, если не посмотрите внима?тельно на самого себя и не проанализируете те из принятых вами решений, которые не сработали. В этом и заключается различие между победителями и проигравшими, будь то на рынке или в жизни. Если вы обожглись на медвежьем рынке 2000 г., не теряйтесь и не сдавайтесь. Нанесите свои ошибки на графики, изучите их и сформулируйте неко?торые дополнительные правила, с тем чтобы исправить свои ошибки и действия, которые стоили вам денег. Это приблизит вас к извлечению максимальной выгоды из нового бычьего рынка. Вы не проиграли, пока не сдались, не уступили или не начали винить других людей.

Читать далее: Пересмотренный план прибылей и убытков