Разделы



Как научиться читать графики, выбирать акции, а также время их покупки и продажи

В медицине рентгеновские снимки и томограммы являются карти?нами, которые помогают врачу лучше диагностировать то, что проис?ходит в человеческом организме. ЭКГ и ультразвуковые волны фиксиру? ются на бумаге или на мониторах, чтобы проиллюстрировать то, что происходит с человеческим сердцем.

Точно так же географические карты чертятся и привязываются к масштабу, чтобы помочь людям точно понять, где они находятся и как им добраться туда, куда они хотят попасть. Сейсмические данные нано?сятся на графики, чтобы помочь геологам понять, в каких структурах, или моделях, больше вероятность найти нефть.

Почти в каждой области есть инструменты, помогающие правильно оценивать текущее положение и дающие пользователям точную инфор?мацию. То же справедливо и для инвестирования. Экономические инди? каторы наносятся на графики, чтобы легче было их интерпретировать. История цены и объема акции наносится на графики, чтобы легче было определить, является ли акция сильной, здоровой, находится ли она в фазе накопления или же она слаба и ведет себя ненормально.

Позволили бы вы врачу вскрывать вас и проводить операцию у вас на сердце, если бы он не использовал необходимые инструменты? Ко?нечно нет. Это было бы просто безответственно. Однако многие инвес?торы поступают именно так, когда покупают и продают акции, не изу?чив предварительно графики акций. Так же, как медики проявили бы безответственность, не использовав рентген, томографию и ЭКГ для исследования своих пациентов, так и инвесторы выставляют себя дура?ками, если не учатся интерпретировать фигуры цены и объема, види?мые на графиках акций. Графики, как минимум, могут подсказать вам, когда акция ведет себя неправильно и должна быть продана.

Основы чтения графиков

Графики отражают фактическое поведение цен тысяч акций. Изме?нения цен являются результатом ежедневного колебания спроса и пред-


ложения на самом большом аукционе мира. Инвесторы, научившиеся правильно расшифровывать движения цен на графиках, имеют огром?ное преимущество перед теми, кто или отказывается учиться, или про?сто не знает об этом. Вы бы полетели на самолете, не имеющем прибо?ров, отправились бы в длительную поездку по незнакомой местности на своем автомобиле без дорожной карты? Графики являются вашей инве?стиционной дорожной картой, благодаря которой вы всегда знаете, где находитесь и куда направляетесь. Выдающиеся экономисты Милтон и Роза Фридман даже посвятили первые 28 страниц своей превосходной книги Свободный выбор [ Free to Choose ) влиянию рыночных фактов и уникальной способности цен давать важную и точную информацию тем, кто принимает решения.

Фигуры графиков (или базы)? это просто области коррекции и консолидации цены после ее роста. Вам нужно научиться анализировать их, чтобы понимать, являются ли движения цены и объема нормальными или ненормальными. Указывают ли они на силу или слабость? Крупные повышения цены выходят из сильных, хорошо различаемых ценовых фигур (о которых рассказывается далее в этой главе). Отказы всегда связаны с базами, являющимися ложными или слишком очевидными.

п»ї

Тот, кто потратил время, чтобы научиться правильно интерпретиро?вать графики, каждый год делает состояние. Профессиональные инвес?торы, которые их не используют, признаются в незнании чрезвычайно ценных механизмов измерения и выбора времени. Более того, я был свидетелем того, как многие профессионалы высокого уровня в конеч?ном счете теряли работу из-за своей низкой результативности. Нередко их слабые достижения являлись прямым результатом поверхностных знаний о поведении рынка и неумения читать графики. Университеты, предлагающие финансовые или инвестиционные курсы и отбрасываю?щие графики как нечто ненужное или неважное, демонстрируют полное отсутствие знания и понимания того, как действительно работает ры?нок, как работают лучшие профессионалы.

Как индивидуальному инвестору вам также нужно изучать графики акций и извлекать из них выгоду. Недостаточно просто купить акцию, потому что она имеет неплохие фундаментальные характеристики, та?кие как хорошая прибыль и объем продаж. Собственно говоря, ни один читатель Investor s Business Daily не должен покупать акции, основыва?ясь исключительно на рейтингах IBD SmartSelecf 1 или выделении жел?тым цветом (что означает лучшие фундаментальные показатели) ком?паний с малой или средней капитализацией в таблицах акций IBD . Всегда следует сверяться с графиком акций, чтобы определить, нахо?дятся ли они в подходящем для покупки месте или эти здоровые, лиди?рующие акции слишком оторвались от правильной базовой области и их не следует покупать.


По мере того как в последние годы число инвесторов на рынке увеличивается, все более доступными становятся простые графики цены и объема. (Подписчики Investor s Business Daily имеют бесплатный доступ через Интернет к 10 000 дневных и недельных графиков на investors . com .) Альбомы графиков и онлайновые графики помогают вам отслеживать сотни и даже тысячи акций, не затрачивая на это слишком много времени. Некоторые графики являются более сложными, предла?гая и фундаментальные, и технические данные в дополнение к движе?нию объема и цены. Подпишитесь на одну из лучших услуг по поставке графиков, и вы всегда будете иметь самую свежую информацию, кото?рую нелегко найти в другом месте.

Прогнозирования являются стержнем любой торговой системы, в связи с этим профессионально составленные прогнозы Форекс могут сделать вас в высшей степени богатым.

История повторяется : учитесь использовать прецеденты

Как уже упоминалось в более ранних главах, наша система выбора выигрышных акций основана на том, как реально работает рынок, а не на моих или чьих-то еще личных мнениях или теориях. Мы проанализи?ровали величайшие выигрышные акции прошлого и обнаружили, что все они имели семь общих характеристик, представленных акронимом CAN SLIM ?. Мы также обнаружили, что существовало несколько успеш?ных ценовых фигур и структур консолидации, которые появлялись раз за разом. На фондовом рынке история повторяется. Это происходит потому, что человеческая природа почти не меняется. Ценовые фигуры великих акций прошлого могут служить моделями для выбора в буду?щем. Существует несколько ценовых фигур, которые вам следует искать при анализе акции с целью ее покупки. Я также перечислю некоторые важные сигналы, указывающие, когда ценовая фигура может оказаться ложной и необоснованной.

п»ї

Наиболее распространенная фигура графика :

чашка с ручкой

Одна из наиболее важных ценовых фигур напоминает чашку с руч?кой, если рассматривать ее в профиль. Фигуры чашки могут длиться от 7 до целых 65 недель, но чаще всего от трех до шести месяцев. Обычная коррекция от абсолютного пика (вершины чашки) до точки минимума (основания чашки) большинства ценовых фигур изменяется в диапазо?не от 12-15 до 33%. Сильная ценовая фигура любого типа всегда должна иметь ясный и определенный восходящий тренд до начала базовой фигу?ры. Вы должны ориентироваться по крайней мере на 30%-ное увеличе?ние цены в предшествующем восходящем тренде наряду с улучшением


относительной силы и очень существенным увеличением объема в неко?торых точках предшествующего восходящего тренда.

В большинстве, но не во всех случаях основание чашки должно быть округлым и больше походить на букву U , чем на узкую V . Эта характеристика дает акции время, чтобы пройти через необходимую естественную коррекцию с двумя-тремя конечными короткими перио?дами слабости вокруг минимумов чашки. Область U важна, потому что она отпугивает от акции или изматывает слабых держателей и отводит от нее внимание других спекулянтов. Таким образом, формируется бо?лее солидное основание из сильных владельцев, которые гораздо менее склонны продавать в течение следующего подъема цены. Прилагаемый график от Daily Graphs Online ? показывает движения дневной цены и объема для Harley Davidson .

Для акций роста нормально образовывать фигуры чашки во время среднесрочных снижений общего рынка и корректировать на 1,5-2,5 размера хода рыночного индекса. Вашим лучшим выбором в боль?шинстве случаев окажутся акции с базовыми фигурами, которые в меньшей степени распадаются во время среднесрочного снижения рын?ка. Вне зависимости от того, находитесь ли вы на бычьем или медвежь?ем рынке, снижения акций, превышающие перемещение рыночных индексов в 2,5 раза, обычно слишком широки и свободны, и к ним следует относиться с подозрением. Десятки бывших лидеров высоких технологий, таких как JDS Uniphase , во II и III кварталах 2000 г. сфор?мировали широкие, свободные и глубокие фигуры чашки. Почти все они оказались ложными, склонными к отказу фигурами, показывающи?ми, что этих акций нужно было избегать, когда они попытались про?рваться к новым максимумам.

Очень немногие подвижные лидеры могут проваливаться на бычьем рынке на целых 40 или 50%. Фигуры графиков, корректирующиеся на такую величину во время бычьих рынков, имеют большую вероятность отказа, если пытаются сделать новые ценовые максимумы и возобно?вить свой рост. Причина? Размер нисходящего колебания от пика до минимума свыше 50% означает, что акция должна вырасти на 100% от своего минимума, чтобы вернуться к старому максимуму. Исторические исследования показали, что акции, делающие новые ценовые максиму?мы после таких огромных перемещений, также имеют тенденцию пре?кращать рост в районе 5-15% выше цен прорыва. Кроме того, акции, поднимающиеся прямо от основания к новым максимумам за предела?ми чашек, часто более опасны.

Sea Containers была ярким исключением. Она опустилась приблизи?тельно на 50% в течение среднесрочного снижения на бычьем рынке 1975 г. Затем она сформировала совершенно идеальную ценовую струк?туру чашки с ручкой и продолжила рост, пройдя за следующие 101 не-



 


делю 554%. Эта акция, имевшая темпы роста прибыли в 54% и повыше? ние цены за последний квартал на 192%, была одной из нескольких классических акций чашки с ручкой, представленных мною Fidelity Research & Management в Бостоне во время ежемесячной консультатив?ной встречи в июне 1975 г. Один из портфельных менеджеров, увидев такие большие числа, немедленно заинтересовался.

Как вы можете видеть на этом примере, некоторые фигуры, которые скорректировались на 50-60% или более, выходя из среднесрочного по? нижения бычьего рынка или долговременного медвежьего рынка, могут привести к успеху. (См. графики Sea Containers и The Limited .) В этих случаях процент снижения является следствием серьезности положения рынка в целом и огромного размера предыдущего роста цен акций.

Для всех фигур чашки с ручкой, показанных в настоящей книге, применяются следующие символы: А? левая сторона чашки; В ? основание чашки; С ? правая сторона чашки; D ? ручка.


Читать далее: Основные характеристики областей ручки