Разделы



Важность отслеживания акций Nasdaq

Группы, выходящие на роль лидеров нового цикла бычьего рынка, можно определить, заметив необычную силу одной-двух акций Nasdaq и связав эту силу с силой других акций той же группы.

Первоначальной силы только одной котируемой акции недостаточ?но для того, чтобы привлечь внимание к данной категории, но рост одной или двух родственных компаний Nasdaq будет свидетельствовать о возможности подъема всей отрасли. Вы можете увидеть это на приме?ре графиков торгуемых в ОТС акций домостроительной фирмы Centex за март? август 1970 г. и акций домостроителя Kaufman & Broads , котируемых на NYSE , с апреля по август того же года.

1.   Относительная сила Centex в предыдущем году была велика и достигла нового максимума за три месяца до того, как это сделала акция.

2.                   В течение июньского квартала 1970 г. темпы прироста прибыли увеличи? лись на 50%.

3.                   У основания медвежьего рынка акция продавалась около своего истори? ческого максимума.

4.                   Сильная база Centex совпала с базой Kaufman & Broad .


Слабость акции может распространиться

на всю группу

Группировка и отслеживание акций по промышленным группам может также помочь быстрее избавиться от тех из них, которые теряют силу. Если после успешного роста одна или две важные акции группы серьезно снижаются, эта слабость может рано или поздно выплеснуть* ся на остальные акции в этой области. Например, в феврале 1973 г. слабость некоторых ключевых строительных акций позволила предпо?ложить, что даже такие оплоты, как Kaufman & Broad и MGIC , могут


Прогнозирования являются стержнем любой торговой системы, в связи с этим правильно воспроизведенные прогнозы Форекс могут сделать Тебя разительно денежным.

оказаться уязвимыми, несмотря на то что они еще держались хорошо. В то время фирмы, занимавшиеся фундаментальными исследования?ми, вынесли MGIC единодушный вердикт. Они были уверены, что в течение следующих двух лет этот ипотечный страховщик будет гаран?тировать прирост прибыли в размере 50% и компания продолжит раз?виваться, невзирая на циклические изменения строительной отрасли. Аналитики были не правы; в дальнейшем MGIC рухнула вместе с осталь?ными акциями деградирующей группы.

В том же месяце ITT торговалась между 50 и 60 долл., в то время как все остальные акции в группе конгломератов переживали длительное снижение. Два центральных момента, не замеченные четырьмя веду?щими исследовательскими фирмами, рекомендовавшими ITT в 1973 г., заключались в том, что очень слаба была вся группа, понижалась и относительная сила ITT , хотя сама акция ? нет.

п»ї

Как акции нефтедобывающих

и обслуживающих их компаний

достигли вершины в 1980-1981 гг .

Такой же эффект выплескивания внутри групп наблюдался в 1980-1981 гг., когда после длительного повышения акций нефтедобывающих и обслуживающих их компаний наши критерии раннего предупрежде?ния заставили нашу фирму институциональных услуг поместить акции типа Standard Oil of Indiana , Schlumberger , Gulf Oil и Mobil в категории продавай или избегай.

Несколькими месяцами позже мы осознали, что заняли отрицатель?ную позицию почти по всему нефтяному сектору и что Schlumberger , наиболее выдающаяся из всех компаний по обслуживанию нефтеразра-боток, достигла своей вершины. Отсюда неизбежно следовал вывод, что со временем слабость захлестнет всю нефтяную отрасль. Поэтому мы поместили акции типа Hughes Tool , Western Co . of North America , Rowan Companies , Varco International и N L Industries в список продажи, не?смотря на то что эти акции делали новые ценовые максимумы и показы?вали квартальный прирост прибыли, в некоторых случаях 100% и более. Эти наши шаги вызвали недоумение у многих опытных профессионалов на Уолл-стрит и в крупных организациях, но мы не зря изучали и фиксировали то, как группы достигали вершин в прошлом. Наши дей?ствия были основаны на исторических фактах и надежных принципах, которые работали на протяжении десятилетий, а не на мнениях анали?тиков или потенциально односторонней информации, получаемой от должностных лиц компаний.

Решение о том, чтобы советовать клиентам продавать акции нефтедо-бьюающих и обслуживающих их компаний в период с ноября 1980 г. по


июнь 1981 г., было одним из наиболее ценных сигналов, поданных нашей институциональной фирмой в то время. Еще в октябре 1980 г. мы сооб?щили участникам одного семинара в Хьюстоне, что нефтяной сектор достиг вершины. Семьдесят пять процентов тех, кто присутствовал на семинаре, имели нефтяные акции. Они, по всей вероятности, не поверили ни одному сказанному нами слову. В то время, как, впрочем, и в последу?ющие несколько месяцев, нам не было известно о существовании какой-либо еще фирмы на Нью-Йоркской фондовой бирже, которая занимала бы такую же негативную позицию в отношении энергетического и связан?ных с ним бурильного и сервисного секторов. Собственно говоря, все было ровно наоборот. Из-за решений, подобных тому, William O Neil + Co . стала ведущим поставщиком исследовательских и консультативных услуг для многих первоклассных институциональных инвесторов страны.

Через нескольких месяцев все эти акции начали существенно сни?жаться. Профессиональные управляющие капиталом постепенно нача?ли понимать, что, коль скоро цена нефтяных акций достигла максимума и главные нефтяные акции перешли в стадию ликвидации, снижение бурильной активности было только вопросом времени.

п»ї

В июльском номере журнала Institutional Investor за 1982 г. 10 ана?литиков сектора энергоресурсов из восьми крупнейших и наиболее ува?жаемых брокерских фирм встали на иной путь. Они посоветовали поку?пать эти ценные бумаги, потому что они казались дешевыми и потому, что они имели первую коррекцию после ценового пика. Это лишь еще один пример того, как мнения, даже если они принадлежат самым авторитетным экспертам, часто бывают ошибочными, когда речь захо?дит о получении и сохранении денег на фондовом рынке.

В августе 2000 г., по результатам опроса, многие аналитики счита?ли акции компаний высоких технологий весьма перспективным приоб?ретением; шестью месяцами позже, во время одного из наихудших рынков за много лет, примерно столько же из них по-прежнему бубнили, что технологические акции стоит покупать, и лишь 1% советовал их продавать. Аналитики, конечно, ошиблись.

Мнения, даже высказываемые экспертами, часто являются непра?вильными; рынки же редко ошибаются, поэтому учитесь читать то, что говорит вам рынок, и перестаньте слушать чьи-либо мнения. Аналити?ки, не понимающие этого, неизбежно будут приносить весьма суще?ственные убытки своим клиентам. Мы же измеряем рыночные факты, а не личные мнения.

Читать далее: Как достиг вершины боулинговый бум 1961 г.