Разделы



История PicnSave

В июле 1977 г. мы рекомендовали еще одну акцию, которой не заин-тересовалалсь ни одна организация, ? Pic n Save . Большинство полага?ло, что компания слишком мала, поскольку торговалось всего около 500 акций в день, и несколькими месяцами позже мы начали ее поку?пать. У нас были успешные исторические компьютерные модели: Kmart в 1962 г., торговавшаяся тогда на уровне 1000 акций в день, и Jack Eckerd Drug в апреле 1967 г., когда она торговалась на уровне 500 акций в день. Поэтому мы знали, основываясь на историческом прецеденте, что Pic n Save могла стать реальным лидером.

Удача была на нашей стороне. Обе фирмы розничной торговли силь?но прибавили в цене после того, как были обнаружены, и в результате средний дневной объем торгов устойчиво увеличивался. То же произошло с Pic n Save . Эта небольшая малоизвестная компания, расположенная в Карсоне, штат Калифорния, демонстрировала устойчивый рост в тече?ние семи или восьми лет. Собственно говоря, у Pic n Save прибыль до налогообложения, прибыль на капитал, годовые темпы роста прибыли и отношение задолженности к собственному капиталу были в то время лучше, чем у многих признанных институциональных фаворитов роста, таких как Wal - Mart Stores , которых мы также рекомендовали.

Я всегда верил в то, что надо находить выдающиеся акции и поку?пать их на каждом пункте их движения вверх. Почти так случилось и с Pic n Save . В течение нескольких лет мы покупали ее почти на каждом пункте повышения. Мне нравилась эта компания, потому что она дава-


Биржа Форекс разрешает любому желающему получать прибыль на колебаниях курсов валют любых мировых валют законно, круглосуточно, не выходя из дома и даже не имея специального образования!


 


ла семьям со скромными доходами возможность покупать большинство предметов первой необходимости по очень низким ценам. В общей сложности мы покупали акции Plc n Save в течение 285 дней и держали их 7 /2 лет. Когда они были, наконец, проданы, объем их торговли составлял нескольких сот тысяч штук в день, а наши ранние покупки принесли более чем десятикратную прибыль.

Чарльз Тэнди из Radio Shack

Впервые мы открыли Tandy Corp . в 1967 г., но тогда мы смогли убедить купить эту акцию лишь две организации. Среди причин отказа от покупки были невыплата дивидендов и то, что Чарльз Тэнди был всего лишь промоутером. ( Qualcomm ? еще одна компания, считавшая?ся слишком промоутерской с 1996 по 1998 г. Мы выбрали ее прямо по недельному графику в самом конце 1998 г. Она стала главным лидером 1999 г., повысившись в 20 раз.)

Когда я познакомился с Тэнди в его офисе в деловой части Форт-Уорта, штат Техас, моя реакция была прямо противоположной. Это был блестящий финансист, а также выдающийся продавец. Он использовал инновационные методы стимулирования, финансовую отчетность по подразделениям и детальнейшие ежедневные компьютерные отчеты о продажах каждого изделия в каждом магазине, разбитые по типу това?ра, цене и категории. Его автоматизированные средства управления складскими запасами и финансами были почти невероятны для того времени.

После того как акции утроились, аналитики Уолл-стрит признали ее существование. Было даже несколько исследовательских отчетов, отме?тивших Tandy как пример недооцененных акций. Не странно ли, что для того чтобы казаться дешевыми, некоторые акции должны значительно повыситься?

Читать далее: Проблема размера в управлении портфелями