Разделы



Курсы Forex - это великолепная для Тебя подготовиться к успешной работе на бирже Forex!

Управление капиталом

Освоение методов технического анализа является необходимым условием вашего благополучия на рынке Форекс, но далеко не доста­ точным условием. Условие достаточности достигается за счет проведе­ния политики эффективного управления капиталом /8, 9, 63-72 /. Под последним понимают совокупность действий трейдера, связанных с вложением его средств. Это — оптимальный подбор мультивалютного портфеля, диверсификация, хеджирование, величина вложений в кон­ кретную валюту (учитывая степень риска), эффективная и правильная постановка приказов типа стоп-лосса или тейк—профита и прочее, связанное с этими вопросами.

Оптимальный подбор валют, как правило, осуществляется статис­тическими методами, часто с помощью определенных компьютерных программ (к примеру, на базе искусственного интеллекта). При этом должны, безусловно, выполняться ряд правил:

сумма вложенных средств не должна превышать 50% от суммы депозита (или общей возможной суммой дополнительного привлече­ ния капитала), остальные 50% от суммы депозита служат как — бы финансовой подпоркой на случай неблагоприятного развития рынка;

сумма открытия одной позиции на рынке Форекс не должна пре­ вышать 10% от депозита ( на сверх динамичном рынке это условие яв­ ляется гарантией от быстрого разорения при движении курса валюты в другую (от ожидаемого) сторону);

предельная сумма риска (потерь) для каждой открытой позиции не






должна превышать 5% от депозита (о технике постановки стоп — лосса чуть ниже);

при благоприятном развитии событий трейдер наращивает свои открытые позиции, при этом денежная масса по каждой позиции не должна превышать 30% депозита.

Под диверсификацией понимают необходимость входа в рынок по нескольким валютам (желательно менее зависимым). Такой подход, в какой — то степени сохранит ваш капитал. А в сочетании с эффектив­ ным хеджированием существенно понижает вероятность получения убытков.

Хеджированием называется процесс открытия двух или несколь­ ких позиций по взаимозависимым валютам в разные стороны с целью минимизации риска потерь. Конечно, и размер прибыли при этом су­ щественно снижается (однако она становится более гарантированной ). Поясню это на примере. Допустим, технический анализ предсказыва­ ет укрепление курсов CHF и DEM против USD примерно на 100 пип- сов. Вы можете поступить следующим образом:

п»ї

Либо открываете короткую позицию по какой — то одной валюте (скажем USD / CHF ) на определенную сумму (для определенности пусть будет $ 2 000.000);

Либо хеджируетесь, то есть сумму половините для вхождения в ры­ нок по каждой валюте, причем открываете короткую позицию USD / CHF (на сумму $ 1 000.000) с постановкой приказа стоп — лосса ку­ пить, если курс вопреки ожиданию поднимется на 20 пипсов вверх и также открываете длинную позицию USD / DEM (на сумму $ 1 000.000) с постановкой приказа стоп — лосса продать, если вдруг курс опустит­ ся на 20 пипсов вниз.

Допустим, как и ожидалось, курсы валют USD / CHF и USD / DEM сходили вниз, скажем, на 100 пипсов. Тогда в первом случае Вы бы за­ работали эти 100 пипсов на сумме $ 2 млн., т.е. более $ 12 000; во вто­ ром же случае по первой позиции USD / CHF Вы бы также заработали 100 пипсов на сумме $ 1 млн., т.е. около $ 6 000, а вот другая позиция после срабатывания приказа стоп — лосса дала бы Вам проигрыш в размере 20 пипсов на сумме $ 1 000.000, т.е. около $ 1 100. Таким обра­ зом, при хеджировании заработок был бы всего около $ 4 900 (против возможного $ 12 000 в первом случае), однако риск существенно ми­ нимизирован ( а недополучение прибыли и явилось своего рода пла­ той за такую минимизацию риска).

1.9.1 Техника постановки стоп — лоссов

Правильная постановка команд стоп — лоссов (ограничения на потери) — это целое искусство, позволяющее, с одной стороны, избе­гать больших потерь, а с другой стороны, избегать преждевременного срабатывания этого приказа (за счет волатильности рынка, а не изменения направления тренда). Многие /8, 9, 32, 39 / рассчитывают уро­ вень постановки стоп — приказа исходя из суммы максимальных по­ терь, которые они могут себе позволить на одной сделке. К примеру, на депозите $ 100 000 (с плечом 1: 50) трейдер открывает длинную пози­ цию USD / JPY по курсу 120.00 на сумму $ 1 000.000 с максимально допустимой величиной потерь в размере 5% от депозита, т.е. $ 5 000. В этом случае в пересчете на пипсы эта величина составляет 60 пипсов (цена 1 пипса равна 1 000.000/120.00 - $ 83.33). Таким образом, стоп приказ на продажу $ 1 000.000 нужно разместить на уровне 119.40.

Другие / 8,9,11,68/ предлагают стоп — приказы располагать сразу же за сильными уровнями сопротивления и поддержки. Резонность такого подхода — в том, что волатильность рынка никогда не пробива­ ет сильных уровней сопротивления и поддержки, т. е. такое пробитие — сигнал к повороту тенденции, а значит, открытие в другую сторону позиции срочно должны быть закрыты.

Оригинальные и остроумные методы постановки стоп — лоссов предлагают/11, 68/.

Что касается меня, то я довольно долго пробовал (да и сейчас про­бую) различные варианты постановки стоп — приказов в поисках са­ мых эффективных правил и пришел к выводу, что однозначных реко­ мендаций не существует.

п»ї

Вначале казалось, что все очень просто. Если моя вероятность пра­ вильного вхождения в рынок Форекс составила 80% (на базе более 300 вхождений) и средний доход каждого вхождения —20 пипсов, то ясно, что если при 20% неправильного вхождения мои средние потери в та­ ком случае не превысят 80 пипсов, то я все равно буду в плюсах. По­ этому я при каждом вхождении ставил стоп — приказ на уровне +/- 80 пипсов от уровня вхождения в рынок.

Дальнейшие события показали, что такое правило постановки стоп-лосса в корне неправильно. Дело в том, что с командой стоп — приказа начала срабатывать отрицательная обратная связь на качество моего вхождения (за счет раскачивания рынка крупными маркет-мейкера- ми): вероятность правильного вхождения опустилось до 72%, тогда я сузил ширину сто п- лосса вдвое (до 40 пипсов), однако и в этом случае моя вероятность правильного вхождения в рынок опустилась даже ниже 65% и я прекратил эксперименты в этом направлении . Оставалось одно. Резко поднять вероятность правильного вхождения в рынок и оборвать негативное влияние стоп — приказа на эту вероятность. И мне это уда­ лось. Вероятность правильного входа поднялась до 96 — 98% (см. 2.1.2.). Постановка стоп — приказа стала строго дифференцированной и под­ вижной: максимальная ширина (удаленность от уровня вхождения в рынок) не более 100-150 пипсов, при этом она не должна быть больше или равной величины расположения стоп — лоссов крупных хедж — фондов и маркет — мейкеров (области нахождения их стоп — команд я научился находить, и если рынок доходил до этих областей, то затем резко ускорялся за счет срабатывания стоп — лоссов и, как следствие, поступления больших денег на рынок (см. рис.58)). Вторая область постановки стоп — приказов — промежуточные уровни сопротивле­ ний или поддержки. И третья область — вблизи уровня закрытия по­ ловины позиции (при первых намеках рынка на изменения тренда или отката) с последующим подтягиванием и следованием за курсом.

Некоторые отдельные способы постановки стоп — приказа я при­ водил ранее (см. 1.8), а также покажу в следующем разделе и в разделе 1.9.2.4 (использование опционов как эффективных сто п- лоссов).

Таким образом, управление капиталом, выражающегося в разум­ ном распределении средств, минимизация риска хеджированием и эффективность постановки стоп — команд является неотъемлемой частью необходимых и достаточных условий выживаемости на рынке Форекс, которая также зависит от правильности выбранной торговой тактики.

1.9.2 Торговая тактика

Торговая тактика определяет круг (тактических) вопросов, с кото­ рыми сталкивается трейдер в процессе работы на рынке Форекс. К ним относятся — выбор валюты, по которой будет открываться позиция, выбор момента входа в рынок и выхода из него, количество открывае­мых позиций, задействованная сумма средств по каждой позиции и пр.

Я уже писал выше, что тренировкой своей интуиции и шлифовкой качества входа в рынок была достигнута довольно большая вероятность правильного входа — 80%. Дальнейший тренинг не приводил к увели­ чению этого значения. Но ведь возможно эту вероятность приблизить к 100%. Все дело здесь в вероятностном характере рынка Форекс. Если событие А происходит с вероятностью 0.8, то вероятность того, что это событие не случится (А4), равна 0.2 (условие нормировки: А +А =1). Если же у нас два таких независимых события А и В, то вероятность того, что хотя бы одно из событий случится, равна Ах В+Ах В + А В = =1 — 0.2x0.2 = 0.96 (в нашем случае). При трех независимых событиях вероятность того, что хотя бы одно из них случится, равна 1 - 0.2 х 0.2 х хО.2 = 0.992.

Отсюда можно сделать вывод, что для эффективной работы на Фо- рексе необходимо входить в рынок по трем разным валютам. Тогда как минимум одна из открытых позиций окажется прибыльной, а две дру­гие (в случае нежелательного развития события) необходимо как мож­ но быстрее свести к чисто символической прибыли или даже закры­ тия с небольшими убытками.

Другой аспект связан с суммой вхождения в рынок по каждой по­ зиции: она должна быть как минимум в два раза больше минимальной суммы, разрешенной для работы тем брокерским домом, с которым вы сотрудничаете (к примеру, если минимально возможная сумма для




открытия позиции равна $ 500000, то необходимо открывать позицию на сумму $ 1000000). Это связано с тем, что на сверхдинамичном рынке Форекс перемены происходят очень быстро. В связи с этим, если Вы работаете с короткими деньгами, то при первых же намеках на пе­ ремены ( как правило, сигналы осцилляторов) необходимо закрыть половину прибыльной позиции и подтянуть уровень стоп — лосса вплотную к этому уровню закрытия. Если рынок все же продолжит свое движение, а сигналы (скажем осцилляторов) будут показывать разво­ рот (или откат), то необходимо вслед за курсом все время перемещать уровень стоп — лосса. Если же произошел откат, а все индикаторы по­ казывают возобновление тенденции, то можно снова войти в рынок, удвоив оставшуюся ранее позицию по тренду, при этом уровень стоп — команды ставится вплотную к уровню максимального отката (обыч­ но, на уровне 0.618 от предыдущего движения).

Выбор валюты, по которой открывается позиция на рынке Форекс, осуществляется на основе комплексного технического анализа (см. раздел 1.9.2.1). Точно также осуществляется выбор момента входа в рынок или выхода из него, только в этом случае сам момент сделки отслеживается на 1 минутной развертке. Часто удается выигрывать не­ сколько пипсов, если дать брокеру приказ take profit на получение прибыли в виде лимитированного стоп — приказа или приказа по рыночной цене, если достигнута цена — лимит. В лимитированном стоп — приказе трейдер называет две котировки, первая из которых есть цена — стоп (только при достижении которой начинается рассмот­ рение возможности совершить сделку), а вторая — цена — лимит, по которой необходимо войти в рынок (купить или продать). Во втором случае, если курс достигает цены — лимита, то автоматически проис­ ходит вхождение в рынок (покупка или продажа согласно приказу трей­ дера) по существующей на данный момент рыночной цене, которая может и не совпадать с ценой — лимитом.

В заключение я бы хотел предложить Вам одну из моих тактичес­ ких наработок (своего рода мое ноу-хау), которая дает неплохие ре­зультаты на внутридневных интервалах спот-рынка Форекс (см. раз­ дел 1.9.2.1). Ежедневно около 9:00 московского времени на базе мате­матической модели, включающей в себя все достижения в области про­ гнозирования движения цен (в том числе модели типа вентилятор (см. раздел 1.4.1.2), ценовых проекторов, показания осцилляторов Sstoch , RSI и mACD ), рассчитываются коридоры изменения цен для каждого из шести основных валютных курсов USD / DEM , USD / CHF , GBP / USD , USD / JPY , DEM / CHF , GBP / DEM . При этом производит­ ся расчет максимальных и минимальных значений указанных валют (т.е. получаются два коридора — коридор для значений High и коридор для значений Low ) на период построения четырех баров Вашего рабо­ чего диапазона. На временном диапазоне 300 минут такой прогноз (я его назвал Экстраполяция коридоров цен или сокращенно ЭКЦ)


будет даваться на период с 9:00 текущего дня до 5:00 следующего дня, а на 60 минутном диапазоне — соответственно с 9:00 до 13:00 текущего дня (см. рис.59а,б ). Ясно, что вычисленные уровни High и Low не явля­ ются уровнями сопротивления и поддержки в чистом виде. Рекомен­ дую первый прогаоз использовать как предварительный, а по второму, более короткому по времени, входить в рынок или выходить из него. Хочу заметить, что вероятность совпадения прогнозов ЭКЦ с реаль­ ными движениями цен составляет около 82%. Причем:

1.  курс выбранной валюты должен попасть как в коридор High так и в коридор Low , хотя бы однократно (ЭКЦ не прогнозирует повтор­ ного возвращения цены в коридор, в котором она уже раз побывала за выбранное время и вышла из него).

2.  Вероятнее всего, что значение High будет близко к уровню High среднее значение, а значение Low будет близко к уровню Low сред­ нее значение; однако, возможно и незначительное пересечение це­ ной уровня High минимальное значение или границы Low макси­ мальное значение.

3.  Вероятность того, что курс окажется значительно выше уровня High максимальное значение или Low минимальное значение не­ велика и составляет всего 18%. Если курс валюты пересек одну из дан­ ных границ как минимум двумя последовательными барами (их цена­ ми закрытия), то это, как правило, свидетельствует о фундаменталь­ ных изменениях на валютном рынке. Поэтому (в зависимости от пози­ ции, которую Вы занимаете на рынке), я рекомендую Вам поставить стоп-лосс на уровне Low минимальное значение или High макси­ мальное значение. В этом случае вероятность срабатывания команды стоп-лосс составляет всего 18%, однако, волатильность рынка крайне редко выбивает такой стоп-лосс и, как правило, спасает Вас от значи­ тельных потерь.

При этом ЭКЦ не определяет, какого значения ( High или Low ) курс достигнет в первую очередь. Возможную динамику цен Вы можете ви­ деть на рис.596 (имейте в виду, что здесь даны только 3 из возможного многообразия комбинаций изменения валютного курса в течение выб­ ранного промежутка времени).

Возможная тактика использования ЭКЦ:

1.  Если в первой половине выбранного временного интервала курс валюты вошел в коридор High , а затем развернулся и вышел из него, то это свидетельствует о том, что до конца временного интервала курс войдет в коридор Low с вероятностью 82%. Займите короткую позицию с установкой стоп-лосса на уровне High максимальное значение, а команду стоп-профит поставьте на уровне чуть выше Low среднее значение .

2. Если в первой половине выбранного временного интервала курс валюты уверенно вошел в коридор Low , затем развернулся и вышел из него, то это свидетельствует о том, что до конца выбранного вре-




менного диапазона цена войдет в коридор High с вероятностью 82%. Займите длинную позицию, установив команду стоп-лосс на уровне Low минимальное значение, а ордер стоп-профит на уровне чуть ниже High среднее значение.

3.  Если курс валюты достиг уровня Low минимальное значение и флэтует, то начинайте искать технические индикаторы на покупку, так как существует только 18% вероятности того, что цена упадет еще ниже и пересечет уровень Low минимальное значение. Имейте в виду, что рост курса не обязателен — флэт может продолжаться до конца выб­ ранного временного интервала, после чего в силу вступят новые про­гнозы и курс может продолжить падение. Поэтому, если цена не рас­ тет, то рекомендую Вам закрыть позицию не позже, чем за время фор­ мирования половинки оставшегося последнего бара (из выбранного Вами временного интервала, т.е. за 30 минут на часовой развертке и за 2.5 часа на развертке 300 минут). В таком случае Ваши потери мини­ мизируются. В случае же, если события на рынке развиваются по не­ благоприятному для Вас сценарию и падающий курс уверенно пере­ сек уровень Low минимальное значение, то необходимо срочно зак­ рыть позицию не взирая на убыток, так как не смотря на то, что веро­ ятность этого события всего 18%, не существует больших гарантий воз­ вращения цены в наш коридор.

4.         Если курс валюты достиг уровня High максимальное значение и стабилизировался на нем, тогда начинайте искать технические ин­ дикаторы на открытие короткой позиции, так как существует только 18% вероятности того, что цена вырастет далее и пересечет уровень High максимальное значение. Однако, имейте в виду, что снижение цены не обязательно — данный валютный курс может флэтовать в те­чение выбранного временного интервала наших прогнозов, после чего преимущество имеют новые прогнозы и цена может продолжить рост. Поэтому, если цена не снижается, я рекомендую Вам закрыть пози­ цию за 30 минут до окончания четырех часового рабочего интервала или за два с половиной часа до окончания 20-ти часового рабочего интервала. В таком случае Ваши потери будут минимизированы. В случае, если курс начал расти и произошло пересечение уровня High максимальное значение снизу вверх, то закрывайте позицию неза­висимо от Ваших убытков, так как несмотря на то, что вероятность этого события всего 18%, гарантий возвращения курса в коридор не существует.

Хотелось бы заметить, что в случае работы с кросс-курсом DEM / CHF существует дополнительный способ проверки правильности оп­ределения уровней High и Low через аналогичные уровни курсов ва­ лют прямых котировок, входящих в этот кросс-курс:

High( DEM/CHF) = High(USD/CHF)/High(USD/DEM),

Low( DEM/CHF) = Low(USD/CHF)/Low(USD/DEM).

Для GBP / DEM эти формулы имею следующий вид:


High( GBP/DEM) = High(GBP/USD)xHigh(USD/DEM),

Low( GBP/DEM) = Low(GBP/USD)xLow(USD/DEM).

Очень интересный эффект получается, если Вы работаете по ЭКЦ с временной разверткой 60 минут, а длиннопериодный ЭКЦ (с време­ нем формирования бара 300 минут) использовать исключительно как подтверждающий фактор. В таком случае вероятность совпадения про­ гнозов данного метода с реальными движениями курса валюты состав­ ляет чуть более 86%.

Итак, правильно выбранная торговая тактика совместно с эффек­тивным управлением капиталом значительно облегчают жизнь трей­ дера на рынке Форекс. А теперь рассмотрим примеры проведения ком­ плексного технического анализа на спот — рынке Форекс.

Читать далее: Внутридневные операции на спот —р ынке Форекс