Разделы



Акции финансовых компаний и обаигаиии

В главе 7 была показана сильная корреляция между облигациями и акциями коммунальных предприятий. Расширим сферу нашего анализа, включив в нее акции финансовых компаний. Из рисунка 8.7 следует, что и они в точности повторяют движения облигаций. Индекс акций финансовых компаний S & P содержит бумаги страховых и брокерских фирм, а также компаний, оказыва ющих финансовые услуги. В сентябре 1993 года облигации и акции финансовых компаний одновременно образовали пик (точка А на рис. 8.7), а в конце 1994 года — впадину (точка В). При падении облигаций целесообразно продавать акции финансовых компаний, а при подъеме — снова покупать. Как уже отмечалось выше, акции финансовых компаний в точности повторяют движе ния облигаций, обычно опережающих рынок акций. Отсюда следует, что они образуют вершины и основания раньше остальных. (Это, в частности, объясняет, почему акции брокерских фирм считаются опережающими индикаторами для остального рынка.)

Курсы Forex - это чудесная возможность для Вас подготовиться к успешной работе на Forex!

На завершающей стадии бычьего движения рынка акции финансовых ком паний первыми формируют пик, а на завершающей стадии медвежьего движе ния — впадину. Когда цены облигаций растут (особенно если они повышаются быстрее товарных), следует переводить средства из сектора, связанного с то варными рынками, в сектор, зависящий от процентных ставок. Не забывайте, что свыше трети акций связаны с рынком облигаций и реагируют на изменение



 


процентных ставок. Однако, как уже говорилось во введении в межрыночный анализ (см. предыдущую главу), облигации — это только одна сторона медали. Далее мы рассмотрим другую .

АШИИ , СВЯЗАННЫЕ С ТОВАРНЫМИ РЫНКАМИ

Обратная зависимость между товарными рынками и облигациями обсужда лась в предыдущей главе. Было показано, что такая же обратная зависимость существует между акциями коммунальных предприятий (представляющих сек тор, реагирующий на изменение процентных ставок) и акциями компаний по добыче меди (товарный сектор). В периоды экономического застоя и снижения инфляции относительные показатели акций, коррелирующих с рынком облига ций, выше чем у товарных акций. Для периодов экономического роста и повы шения инфляции характерно обратное . Указанная зависимость отслеживается, в частности, с помощью коэффициента индекс CRB /казначейские облигации. Повышение коэффициента благоприятствует акциям, связанным с товарными рынками, а понижение — акциям, зависящим от рынка облигаций. На остав шихся графиках данной главы показана сильная корреляция между товарными рынками и связанными с ними группами акций. Последние повышаются в цене, если бумаги, реагирующие на процентные ставки, снижают относительные по казатели или теряют в цене.

Читать далее: Золото и акции золотодобывающих компаний