Разделы



Инвестирование в мировые рынки

ВВЕДЕНИЕ

Одним из важных преимуществ визуального анализа является возможность отслеживать большое число рынков. Каждый сегмент американского рынка — будь то облигации, товары, валюты, рынок акций в целом или его секторы и отраслевые группы — представлен тем или иным индексом. Наблюдая за выбранной группой индексов, трейдер или инвестор может распознать важные изменения тенденции на любом финансовом рынке. То же самое относится и к инвестированию в мировые рынки. Отслеживать глав ные мировые рынки облигаций и акций относительно легко, как, впрочем, и валютные. Данные по ним собираются и анализируются практически так же, как и по внутренним рынкам.

Это существенно упрощает инвестирование в мировые рынки. Вооружив шись описанными выше инструментами графического анализа, можно прини мать более обоснованные решения. Например, не пора ли увеличить число позиций на зарубежных рынках и, если да, то где именно. К счастью, множество паевых фондов открытого и закрытого типов позволяет инвестору мо бильно вкладывать средства и выводить их из фондовых рынков как отдельных стран, так и целых регионов.

ЗАЧЕМ ХОДИТЬ ЗА МОРЕ ?

Почему бы американскому инвестору не сконцентрировать средства на внутренних рынках — самых крупных и ликвидных в мире? Конечно, можно поступить и так. Но это значит — лишить себя возможности получать прибыль от благоприятной конъюнктуры зарубежных рынков и отказаться от эффективной диверсификации, которая предполагает распределение средств по всему спектру финансовых рынков.

В течение 1995 года прибыли инвесторов на американском рынке выросли до 30%, а на зарубежных — только до 5%. Однако в 1993 году зарубежные рынки повысились на 38%, а американский — только на 5%. Развивающиеся рынки, характеризующиеся, по общему мнению, самым высоким уровнем риска, с 1989 года прибавили в среднем 18%, обогнав пятнадцатипроцентный рост индекса S & P 500. Для снижения рисков и увеличения доходности портфеля некоторые финансовые консультанты рекомендуют держать в зарубежных рынках до трети активов.

Рынок Forex - это чудесная возможность независимого, ничем не ограниченного заработка, который позволяет воплощать свои аналитические способности!

Перевод части средств из одного актива в другой — основополагающий принцип инвестирования, который следует принимать во внимание при совершении операций как на зарубежных, так и внутренних рынках. Многие амери канцы не задумываясь купили бы японский автомобиль, будь он лучше американской модели. Почему бы тогда не купить акции японской, а не американской автомобильной компании? Принцип тот же самый. Потребители (ка ковыми являемся и мы с вами) всегда готовы купить зарубежный товар, если он лучше по качеству и дешевле. Тот же самый подход следует применять и при инвестировании.

УЧЕТ КУРСА ВААЮТ

п»ї

Один из факторов, осложняющий инвестиции в зарубежные рынки — об менные курсы валют. Вообще, сильный доллар скорей всего отобьет охоту у американских инвесторов вкладывать средства в другие страны, поскольку прибыль, полученная на зарубежных рынках, будет снижаться в результате потерь при обмене соответствующих валют. Например, в результате снижения курса японской иены (или повышения доллара) полученные американс кими инвесторами прибыли от курсового роста японских акций уменьшатся в связи с тем, что прибыль в иенах в конце концов будет конвертирована в долла ры. И, наоборот, в результате усилен ия ие ны (или ослабления доллара) прибыль американских инвесторов на японском рынке увеличится. Падающий доллар скорее всего будет стимулировать американские инвестиции за рубеж.


Чтобы компенсировать потери и сгладить эффект колебания обменных курсов, многие паевые фонды хеджируют свои долларовые позиции. Поэто му если вы опасаетесь возможных потерь, рекомендуем инвестировать в зару бежные рынки только через те паевые фонды, которые хеджируют позиции на валютных рынках.

Однако в некоторых случаях зарубежные рынки выигрывают от падения курса национальных валют по отношению к американскому доллару. Во второй половине 1995 года центральные банки предприняли ряд согласованных мер по поддержанию курса американского доллара, особенно по отношению к немецкой марке и японской иене. Эти меры оказались успешными, и курс дол лара резко повысился. Одновременно началось повышение немецких и японс ких рынков, показатели которых стали одними из лучших в мире (см. рис. 12.1 и 12.2).Хотя часть прибыли была потеряна при конвертации валют, следует признать, что повышение доллара стало главной причиной получения высоких прибылей на рынках акций этих стран.

Обменные курсы часто дестабилизируют доходы

Напрашивается вывод, что динамика доллара не так важна, как это кажется на первый взгляд. Сильный доллар, являющийся причиной снижения при были при конвертации валюты, одновременно способствует повышению при были на повышающихся рынках акций, и тем самым потери компенсируются. Иными словами, потери прибыли при обмене валют часто нейтрализуются со ответствующей динамикой рынка акций. Однако иногда обрушивающиеся ва лютные курсы оказывают разрушительное воздействие на рынки акций. В кон це 1994 — начале 1995 годов упавший песо стал одной из основных причин обвала не только мексиканского, но и всего латиноамериканского рынка. А в конце 1995 года стабилизация мексиканской валюты способствовала возвращению инвестиций в Латинскую Америку.

В описанном случае обвал песо отрицательно сказался на внутреннем рын ке акций. Американские инвесторы оказались между двух огней — падающи ми курсами мексиканских акций и слабеющим песо. Положение усложнялось еще и тем, что во второй половине 1995 года курсы акций в песо удвоились, а в долларовом выражении прибыли оказались значительно меньше. Из сказанного ясно, что необходимо внимательно следить за динамикой валюты, осо бенно при инвестировании в латиноамериканские рынки. Ряд паевых фондов позволяет инвесторам вкладывать деньги в зарубежные рынки, исходя из ди намики валют. (См. рис. 12 -14.)

п»ї


 



 


Просто следите за графиками

На зарубежных рынках бумаги принято котировать в национальной валю те или американских долларах. С точки зрения американского инвестора, наи более реалистичной является котировка в долларах, поскольку она показывает реальные прибыли и убытки (после конвертации в доллары). Однако более верное представление о динамике внутреннего рынка дают котировки в национальной валюте — и здесь тоже надо найти компромисс. Один из основных постулатов рыночного анализа гласит, что рынок учитывает все существенные факторы. Одним из таких факторов является колебание валют. Я предла гаю сконцентрировать внимание на графиках рынка акций, дающих ключ к решению многих проблем, а колебания валют проявятся на них так или иначе. Неоспоримым преимуществом американских депозитарных расписок ( ADR ) и закрытых паевых фондов, инвестирующих в отдельные страны, является то, что они выставляются на американских биржах, поэтому их котировки и данные на графиках приводятся в долларовом выражении.

Читать далее: Американские депозитарные расписки