Разделы



Риски финансовых инвестиций

С формированием и управлением портфелем ценных бумаг связан инвестиционный риск . Под последним, в общем случае, понимают возможность (вероятность) неполучения ожидаемого дохода от портфеля. Однако чаще риск инвестирования в портфель ценных бумаг трактуется как риск полной или частичной потери вкладываемого капитала и ожидаемого дохода.

Риски, связанные с формированием и управлением портфелем ценных бумаг, принято делить на два вида:

- систематический (недиверсифицируемый) риск;

- несистематический (диверсифицируемый) риск. Систематический риск обусловлен общерыночными причинами

- макроэкономической ситуацией в стране, уровнем деловой активности на финансовых рынках. Этот риск не связан с какой-то конкретной ценной бумагой, а определяет общий риск на всю совокупность вложений в фондовые инструменты. Считается, что систематический риск нельзя уменьшить путем диверсификации, поэтому он является недиверсифицируемым. При анализе воздействия систематического риска инвестору следует оценить саму необходимость инвестирования в портфель ценных бумаг с точки зрения существующих альтернатив для вложения своих средств. Основными составляющими систематического риска являются:

• риск законодательных изменений (например, изменение налогового законодательства);

• инфляционный риск - снижение покупательной способности рубля приводит к падению стимулов к инвестированию;

• процентный риск - риск потерь инвесторов в связи с изменением процентных ставок на рынке. Особенно это сказывается на ценных бумагах с фиксированным доходом (облигациях), цена и суммарный доход которых зависят от колебаний процентной ставки;

Уроки Forex - это восхитительная перспектива для Тебя подготовиться к прибыльной работе на Форекс!

• политический риск - риск финансовых потерь в связи с политической нестабильностью и расстановкой политических сил в обществе;

• валютный риск -риск связанный с вложениями в валютные ценные бумаги, обусловленный изменениями курса иностранной валюты.

Несистематический риск - риск, связанный с конкретной ценной бумагой. Этот вид риска может быть снижен за счет диверсификации, поэтому его называют диверсифицируемым. Он включает такие важные составляющие как:

•          селективный риск - риск неправильного выбора ценных бумаг
для инвестирования вследствие неадекватной оценки инвестиционных
качеств ценных бумаг;

• временной риск - связан с несвоевременной покупкой или продажей ценной бумаги;

• риск ликвидности - возникает вследствие затруднений с реализацией ценных бумаг портфеля по адекватной цене;

• кредитный риск - присущ долговым ценным бумагам и обусловлен вероятностью того, что эмитент оказывается неспособным исполнить обязательства по выплате процентов и номинала долга;

• отзывной риск - связан с возможными условиями выпуска облигаций, когда эмитент имеет право отзывать (выкупать) облигации у их владельцев до срока погашения. Необходимость отзыва предусматривается на случай резкого снижения уровня процентной ставки;

п»ї

• риск предприятия - зависит от финансового состояния предприятия - эмитента ценных бумаг, включенных в портфель. На уровень этого риска оказывает воздействие инвестиционная политика эмитента, а также уровень менеджмента, состояние отрасли в целом и др.;

• операционный риск - возникает в силу нарушений в работе систем (торговой, депозитарной, расчетной, клиринговой и др.), задействованных на рынке ценных бумаг.

Методы снижения риска инвестирования в портфель ценных бумаг условно можно разделить на следующие группы:

• методы, основанные на возможности избежать необоснованный риск - состоят в том, что инвестор отказывается от излишне рисковых ценных бумаг, предпочитает пассивный способ управления портфелем, старается взаимодействовать с надежными партнерами;

• методы перераспределения риска - связаны с возможностью распределения риска во времени, а также с диверсификацией портфеля;

• методы компенсации риска - страхование риска и его хеджирование.

Читать далее: Инвестиционная деятельность институциональных инвесторов