Разделы



Синдикат кредиторов

Синдикат ( syndicate ) представляет собой группу банков из различных стран, которые по взаимному соглашению объединяются для размещения кредита. Причины возникновения синдиката могут быть самыми разными. Например, отдельный банк, к которому обращается заемщик, может не располагать достаточными средствами, или банк предпочитает разделить кредитные риски с другими учреждениями, или просто в силу разного рода обстоятельств посчитает нецелесообразным единоличное кредитование заемщика.

В синдикате участвует от двух до тридцати-сорока кредитных институтов разных стран. Для выдачи ссуды под крупномасштабный проект банковские синдикаты специализируются по региональному или отраслевому признаку. Синдикат включает в себя максимально четыре уровня иерархии. В некоторых случаях часть звеньев синдиката может быть пропущена. Отношения между членами синдиката основываются на синдикационном соглашении ( syndicate agreement ), которое представляет собой юридический документ, закрепляющий объединение участников синдиката по предоставлению кредита.

Центральное место в группе занимает организатор синдиката ( arranger ). На практике, он выполняет всю работу по формированию синдиката: подбирает потенциальных участников группы, определяет круг обязанностей каждого члена синдиката, устанавливает условия кредитования, согласует действия банков и т.д. Вслед за организатором синдиката идут со-организаторы ( co - arrangers ). Они оказывают непосредственное содействие организатору в подготовке кредита. Организатор и со-организаторы составляют дирекцию синдиката. Замыкает группу синдиката ведущие менеджеры и банки-участники ( lead managers и participants ). Если на организатора приходится основная часть кредита, то "рабочие" банки выступают в роли субкредиторов. Они разделяют между собой оставшуюся часть кредита.

Курсы Forex - это чудесная для Вас подготовиться к удачной работе на рынке Форекс!

Отдельное место в иерархии синдиката занимает банк-агент ( agent bank ). Он должен взять на себя вспомогательные функции по организации работы группы банков. В их число входит координация действий банков, осуществление связи между заемщиком и кредиторами, информационное обеспечение сделки, контроль за исполнением заемщиком обязательств и т.д. За свою работу банк-агент получает специальное агентское вознаграждение. Нередко в качестве банка-агента выступает сам организатор синдиката или одна из его дочерних структур.

Как и в случае с эмиссией еврооблигаций, заемщик может иметь несколько схем работы с синдикатом. Чаще всего используются только две схемы - "на лучших условиях" и "купленная сделка".

"На лучших условиях" ( best efforts ) - договоренность, согласно которой организатор синдиката обязуется сделать все возможное, чтобы привлечь кредит на оптимальных условиях. Заемщик сообщает организатору о своих потребностях во внешних ресурсах, поле чего в ходе роад-шоу заемщик встречается с потенциальными кредиторами и выясняет возможные параметры кредита. Ключевым недостатком этой схемы является отсутствие гарантий со стороны организатора синдиката конечных результатов синдикации.

Процедура "купленной сделки" ( bought deal ) состоит в том, что заемщик согласовывает с организатором синдиката условия кредитования на ранней стадии синдикации. В итоге все параметры кредита фиксируются задолго до подписания кредитного соглашения. Хотя нередко это и бывает удобно для заемщика, но к моменту предоставления кредита рыночная конъюнктура может измениться до неузнаваемости, сделав условия кредитования неприемлемыми для должника.

Читать далее: Стоимость привлечения синдицированного кредита