Разделы



Преимущества для эмитента

Выпуск АДР может помочь акционерному обществу определить рыночную стоимость своих акций. Знать ее необходимо, поскольку все российские активы сильно недооценены (общая капитализация российского фондового рынка сравнима с оборотом торгов на Нью-йоркской фондовой бирже за несколько месяцев - ежемесячный объем торгов на NYSE находился на уровне $10-15 млрд. Рыночная капитализация 2673 компаний, зарегистрированных на Нью-йоркской фондовой бирже, стремится к $10 трлн.), порой дисконт достигает 90 и более процентов.

АДР не только помогают компаниям-эмитентам выйти на зарубежный рынок, но и повысить ликвидность своих акций, преодолеть правовые ограничения на непосредственное владение акциями, реализовать налоговые преимущества и расширить состав потенциальных инвесторов, в особенности из числа институциональных. Компания, выпустившая депозитарные расписки, получает и косвенные выгоды, так как их успешное размещение повышает ее престиж и укрепляет доверие со стороны партнеров, потребителей и инвесторов. Безусловно положительно влияют котировки ADR / GDR на цены российских ценных бумаг.

ADR под обыкновенные акции "ЛУКойла" имеют хождение на западных рынках с начала 1996 года. За прошедшее время западными инвесторами приобретено более 20% акций "ЛУКойла". Активная торговля ADR , а также возможность свободной конвертации акций компании в расписки и наоборот сыграли не последнюю роль в росте цен на бумаги "ЛУКойла". Если год назад котировки акций нефтяной компании в РТС составляли порядка 4 долл., то сейчас они перевалили за 15 долл.

Обучение Forex - это замечательная перспектива для Тебя подготовиться к успешной работе на бирже Forex!

Еще сильнее в 1996 году выросли в цене привилегированные акции "ЛУКойла" - с 0,91 до 11,69 долл. Известие о выпуске ADR на эти бумаги вызвало резкий скачок цен буквально за несколько часов. По сравнению со средой котировки "ЛУКойла" увеличились на 20% и достигли исторических высот 13 февраля днем. Привилегированные акции нефтяной компании предлагались к продаже за 13,15 долл. При этом значительно уменьшился спрэд (разница между предложениями на покупку и продажу) - с 1,3% до 0,3%, что говорит о повышении ликвидности этих бумаг.

Привилегированные акции составляют 9,10% от уставного капитала "ЛУКойла", или 65,01 млн. штук. Программа ADR первого уровня  не  предполагает  каких-либо  ограничений  на  число  акций, которые могут быть конвертированы в расписки (каждая расписка соответствует двум акциям).

Таким образом, группа финансовых инструментов "ЛУКойла" пополняется еще одним. Ранее компания использовала, помимо ADR на обычные акции, также конвертируемые облигации. Кроме того, в этом году НК планирует разместить свои акции в виде GDR (глобальные депозитарные расписки) на Лондонской бирже, в виде ADR третьего уровня на Нью-Йоркской бирже, а также использовать опционы для размещения 4,5% акций на внутреннем рынке.

Депозитарные расписки позволяют иностранным эмитентам привлечь к себе внимание и капитал американского фондового рынка, а также появляется возможность привлечь средства сотрудников американских филиалов компании для инвестиций в материнскую.

Читать далее: Роль американского депозитария