Разделы



Клиринг и расчеты на биржевом рынке

В самом обобщенном виде можно выделить следующие основные функции биржевого клиринга и расчетов:

1) обеспечение процесса заключения биржевых сделок (организация торговли);

2) учет зарегистрированных сделок (по участникам, по видам товаров или финансового актива, по срокам исполнения);

3) зачет взаимных требований и обязательств участников биржевого рынка;

4) гарантийное обеспечение исполнения сделок;

5) выполнение денежных расчетов;

6) обеспечение поставки биржевого товара (актива) по заключенным сделкам.

Операции клиринга и расчетов осуществляются после совершения биржевых сделок и включают в себя прохождение ряда этапов, в которых принимают участие биржи, участники торгов, расчетные и депозитарные организации и другие элементы всей биржевой инфраструктуры. При этом клиринг и расчеты обычно осуществляются специализированными органами, которыми могут быть самостоятельные юридические лица: клиринговая и расчетная палата, или специализированные структурные подразделения биржи.

Клиринг и расчеты классифицируются в зависимости от степени централизации на клиринг отдельной биржи (наиболее распространенный), межбиржевой клиринг (клиринг на рынке государственных ценных бумаг и валютном рынке в РФ) и межгосударственный клиринг.

В зависимости от биржевого товара (актива) клиринг и расчеты можно разделить на :

1) клиринг рынка ценных бумаг:

-  рынка государственных ценных бумаг;

-  рынок корпоративных акций и облигаций.

2) клиринг рынка фьючерсных контрактов:

-  с базовым активом - курс доллара США;

-  с базовым активом - индекс ценных бумаг;

-  прочие        производные        финансовые        инструменты (деривативы ).

 

3) клиринг валютного рынка;

Биржа Forex предлагает любому желающему зарабатывать на колебаниях валютных курсов любых мировых валют официально, круглосуточно, не выходя из дома и даже не имея специального образования!

4) клиринг товарного рынка.

5.5. Виды рисков и управление рисками в системе клиринговых

расчетов

Клиринговая     деятельность     сопряжена,     как     правило,     со следующими видами рисков:

1) Финансовые риски:

-риск ликвидности; -к редитный риск; -системный риск.

2) Технические риски.

3) Операционные риски.

4) Правовые (юридические) риски.

Применительно непосредственно к клирингу эти риски можно охарактеризовать следующим образом:

1)Риск ликвидности - риск, заключающийся в том, что противоположная сторона сделки не способна выполнить свои обязательства на полную сумму денежных средств в надлежащий срок, но способна выполнить их в некоторое неопределенное время в будущем.

п»ї

2) Кредитный риск - риск того, что участник клиринга, имеющий задолженность, не способен выполнить свои обязательства на полную сумму ни в надлежащий срок, ни в любой момент после этого.

Кредитные риски в случае несостоятельности участника клиринга, т.е. бездействия участника в части завершения перевода денежных средств (базисного актива - для участников биржевой торговли) или неспособности завершить перевод в соответствии с достигнутым соглашением по причинам, которые не являются техническими или временными, как правило, в результате банкротства, включают:

-  риск потери основной суммы - риск того, что продавец базисного актива поставит актив, но не получит денежных средств, или, что покупатель базисного актива выполнит платеж, но поставка базисного актива не будет произведена. В этом случае полная стоимость базисного актива или сумма денежных средств составляет размер риска;

-  риск потери по возмещению - риск того, что по причине отказа контрагента от сделки с базисным активом участник клиринга может потерять прибыль, так как из-за ранее принятых на себя обязательств участнику клиринга потребуется повторно провести сделку с таким же активом на изменившихся условиях, возможно в худшую сторону.

3) Технические риски и операционные риски - часто объединяют в одну группу. Представляют из себя риски непроведения клиринга и расчетов вследствие аварийных ситуаций, из-за сбоев в работе технических    и    программных    средств,    информационных    систем, технических ошибок персонала при проведении операций, риски сбоев в операционных процедурах и иных умышленных или неумышленных действий персонала.

4) Системный риск - риск, связанный с неспособностью участника клиринга выполнить свои обязательства, что приводит к неисполнению своих обязатель ств др угими участниками клиринга. Или другими словами системный риск представляет из себя риск, при котором риски ликвидности, возникш ие у о дних участников клиринговых расчетов, могут привести к появлению аналогичных рисков у других участников клиринговых расчетов, планирующих свои платежи в расчете на поступления средств от неликвидных участников клиринговых расчетов.

5) Правовые риски - риски, связанные с недостаточной юридической защищенностью сторон, риски возникновения правовых споров между участниками клиринга и клиринговой организацией, которые могут вызвать или усугубить риск ликвидности или кредитный риск из-за нечеткого формулирования прав и ответственности сторон в Правилах проведения клиринга, некорректного оформления Договора о клиринге, а также из-за несовершенства правовой основы проведения клиринга или неттинга .

Читать далее: Зарубежный опыт построения платежных систем